Cuando una empresa atraviesa dificultades financieras serias pero es a\u00fan viable, puede proponer a sus acreedores un plan de reestructuraci\u00f3n para evitar entrar en concurso. Lo normal a tal efecto es que comunique al juzgado de lo mercantil que pretende iniciar negociaciones con sus acreedores (art. 585 Texto refundido de la Ley concursal). Esto le dar\u00e1 cierta protecci\u00f3n frente a las ejecuciones de sus acreedores y la tranquilidad de que, durante tres meses, ning\u00fan acreedor podr\u00e1 solicitarle el concurso necesario.<\/p>\n\n\n\n
En este contexto puede intervenir el experto en reestructuraci\u00f3n: un profesional independiente que asiste al deudor y a sus acreedores en las negociaciones, facilita la elaboraci\u00f3n y aprobaci\u00f3n del plan y emite determinados informes o certificaciones relevantes para su homologaci\u00f3n judicial.<\/p>\n\n\n\n
Una de las decisiones que deber\u00e1 tomar la empresa deudora es si recurre o no a un experto en reestructuraci\u00f3n. Aunque en teor\u00eda, no es necesaria su intervenci\u00f3n en todos y cada uno de los planes de reestructuraci\u00f3n (depende del contenido del mismo, cuesti\u00f3n que no puede abordarse en este lugar), en la pr\u00e1ctica, la inmensa mayor\u00eda de los planes que terminan present\u00e1ndose en el juzgado para su homologaci\u00f3n, cuentan con este experto. Y, desde luego, es algo que aporta tranquilidad a los tribunales.<\/p>\n\n\n\n
La iniciativa normalmente parte de la propia empresa deudora, que seleccionar\u00e1 a la persona que desee que act\u00fae como experto (l\u00f3gicamente, siempre que cumpla los requisitos legales para ello), y negociar\u00e1 directamente con ella los t\u00e9rminos del encargo profesional (importe de la retribuci\u00f3n, condiciones y momento del devengo o pago). Esta elecci\u00f3n ser\u00e1 comunicada al juzgado, que ser\u00e1 quien formalmente haga la designaci\u00f3n, si bien el tribunal no tiene libertad para elegir a otra persona como experto, salvo que quien haya sido propuesto carezca de las condiciones exigidas.<\/p>\n\n\n\n
Esas condiciones son, en esencia, tener experiencia en reestructuraciones o cumplir los requisitos para ser nombrado administrador concursal.<\/p>\n\n\n\n
Ahora bien, aunque el experto haya sido designado a sugerencia del proponente del plan, deber\u00e1 actuar con imparcialidad e independencia, tanto de la deudora como de los acreedores.<\/p>\n\n\n\n
En ciertos casos, el experto es designado a instancias de los propios acreedores, que pueden tambi\u00e9n solicitar la sustituci\u00f3n del experto ya designado, proponer un plan de reestructuraci\u00f3n e incluso, llegar por esta v\u00eda a tomar el control de la sociedad (como ha sucedido en algunos casos muy c\u00e9lebres: CELSA, Grupo Rator). Con todo, en esta entrada nos vamos a limitar al supuesto m\u00e1s com\u00fan, de que el experto sea designado a instancias de la propia empresa deudora.<\/p>\n\n\n\n
La designaci\u00f3n del experto se puede solicitar junto con el escrito por el que se comunique al juzgado que hemos iniciado negociaciones con los acreedores, o puede solicitarse con posterioridad, pero siempre antes de solicitar la homologaci\u00f3n del plan.<\/p>\n\n\n\n
Conviene dejar claro que el experto no dise\u00f1a el plan, sino que asiste al deudor y a sus acreedores en las negociaciones de cara a poder elaborar y sacar adelante un plan (que, por cierto, no requiere del voto favorable de la mayor\u00eda del pasivo que representan los acreedores afectados).<\/p>\n\n\n\n
Por lo tanto, se trata de una figura cuya misi\u00f3n gen\u00e9rica es la de servir de enlace entre quien propone el plan y los acreedores que van a sufrir sus efectos y ayudar en la negociaci\u00f3n. No obstante, y aunque no sea el autor del plan, el experto habr\u00e1 de analizar las proyecciones econ\u00f3micas del plan y validarlo, en el sentido de poder afirmar que el plan ofrece una perspectiva razonable de garantizar la viabilidad de la empresa y evitar con ello el concurso.<\/p>\n\n\n\n
Ahora bien, junto a esa funci\u00f3n gen\u00e9rica, la Ley le impone al experto unos deberes espec\u00edficos.<\/p>\n\n\n\n
En primer lugar, el experto deber\u00e1 emitir un informe si la deudora solicita la pr\u00f3rroga de los efectos de la comunicaci\u00f3n de negociaciones, siempre que en ese momento el experto ya hubiera sido designado.<\/p>\n\n\n\n
Es decir, habr\u00e1 de verificar que concurren las mayor\u00edas necesarias para poder entender aprobado el plan de reestructuraci\u00f3n. Este certificado deber\u00e1 acompa\u00f1arse cuando el plan se protocolice notarialmente.<\/p>\n\n\n\n
La Ley contempla que, en ese momento, pudiera no estar designado el experto. En tal caso, se prev\u00e9 que este certificado sea sustituido por uno emitido por auditor.<\/p>\n\n\n\n
En tercer lugar, el experto tendr\u00e1 que emitir informe sobre el valor de la empresa en funcionamiento, lo que resulta preceptivo cuando el plan pretenda homologarse tras haber sido aprobado por, al menos, una clase de cr\u00e9ditos que pueda razonablemente presumirse que hubiera recibido alg\u00fan pago, tras valorarse la empresa en continuaci\u00f3n o funcionamiento (es decir, lo que habitualmente se conoce como una clase \u201cen el dinero\u201d).<\/p>\n\n\n\n
Adicionalmente, aunque no se exige expresamente, es habitual que se aporte tambi\u00e9n un informe sobre el valor de las garant\u00edas.<\/p>\n\n\n\n
Esto suele ocurrir cuando el plan se ha aprobado por una mayor\u00eda simple de clases, siempre que al menos una de ellas sea una clase de cr\u00e9ditos que, en un hipot\u00e9tico concurso de esa deudora, ser\u00edan calificados como privilegiados, por ejemplo, por contar con hipoteca o prenda.<\/p>\n\n\n\n
Tambi\u00e9n puede aportarse un informe sobre el valor de la empresa en liquidaci\u00f3n, a efectos de acreditar que el trato que dispensa el plan de reestructuraci\u00f3n a los acreedores es mejor que el que les deparar\u00eda un concurso liquidativo.<\/p>\n\n\n\n
En definitiva, los planes de reestructuraci\u00f3n plantean una realidad muy distinta del tradicional concurso de acreedores y, si bien presentan indudables ventajas, suscitan asimismo notables interrogantes, que aconsejan contar con un asesoramiento altamente especializado.<\/p>\n\n\n\n
Al mismo tiempo, parece evidente que la adecuada elecci\u00f3n del profesional que deba actuar como experto en la reestructuraci\u00f3n es una decisi\u00f3n relevante, dado que se trata de una pieza esencial del engranaje \u201creestructuratorio\u201d, pues, a fin de cuentas, es quien puede ayudar a minimizar el riesgo de que el plan, una vez homologado judicialmente, resulte impugnado por los acreedores.<\/p>\n\n\n\n
Fernando Mart\u00ednez Sanz<\/p>\n\n\n\n
Abogado.<\/p>\n\n\n\n
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